低供应亦难以遏制聚酯切片利润亏损

　　导语：在聚酯切片供应低位、成本整体表现坚挺因素之下，聚酯切片市场反其道而行震荡走跌，压垮市场的往往不是成本，更多的仍取决于市场对后市的悲观预期何时逆转。

　　从2020-2023年国内聚酯切片日度开工情况来看，2023年1-4月份平均开工仅为79.05%，基本下滑至2020年同期水平(国内疫情)。3-4月份开工基本接近于2022年同期低位(华东交通管控，多工厂减停)，截至目前，纤维级聚酯切片日度开工下滑至78.10%，日产量为18430吨/日，达近四年同期最低点。

　　但为何，在低产出背景之下，聚酯切片利润亏损难以遏制?

　　1-4月份，聚酯切片行业日均利润仅为-60.38元/吨，从上图可见，聚酯切片利润基本处于亏损状态，尤其2月中旬之后利润亏损呈现不断扩大态势，3月底，最高亏损达200元/吨，并从3月底开始，恒逸、上海石化、天圣、森楷、绿宇、福建经纬、翔鹭、佳宝等工厂开始不同程度减停，4月上旬，聚酯切片主流工厂库存呈现偏紧态势，聚酯切片利润得以适度修复，然短暂“安稳”之后，虽然聚酯切片工厂极力控价，但受下游需求萎靡影响，个别工厂、贸易商趁机低价出货，切片涨势艰难，在成本继续上扬压力之下，其利润继续走弱。

　　今日，聚酯双料价格表现坚挺，而聚酯切片市场价格继续走低。早间，聚酯切片工厂报盘多下调50-100元/吨，市场成交高低价分歧扩大，供应商节前出货意愿明显，聚酯切片利润继续下探。导致利润深亏的关键因素乃是市场对后市的悲观预期。

　　2022年4月，华东地区受国内物流管控、海运不畅等因素影响，化纤织造开机率将至50%偏下位置，但2023年同期并未见明显好转，截至4月20日，整体开机率仅为54%附近，远低于2021年同期水平。据隆众资讯调研，预计五一期间，下游织造工厂放假数量远高于清明。如吴江地区喷水织机，近一半样本工厂已经计划放假5天，另外，受当地政府政策影响，6月底之前微小规模的织机工厂要求强制拆迁;经编、圆机工厂受资金、库存等压力所致，放假情绪尤为浓厚。在五一期间需求清淡压力之下，聚酯工厂本周促销也极为合理，但更重要的是，对于五一之后的行情看弱情绪愈加浓厚。

　　纺织行业传统旺季一般为“金三银四”、“金九银十”，一季度，在国内防疫政策优化支撑之下，纺织内贸在3月上旬迎来一波小高峰，但受外贸订单受贸易壁垒、全球消费降级、纺织行业转移等因素影响，外贸迟迟未能发力，目前已至4月底，海外春夏订单旺季已过(多在2-3月)，市场对于外贸已经心灰意冷，而内外贸的秋冬订单最早也在6-7月份逐步下达，所以5月份行情处于相对尴尬地位，也导致聚酯工厂在五一之前急于出货。

　　或许，纺织业的所谓淡旺季不能用传统眼光去衡量，五月份纺织业也许会迎来一波行情，但目前市场确实难以触摸到转好的蛛丝马迹，谨慎情绪之下，聚酯切片工厂出货意愿骤然增强，而后期面对的乃是聚酯切片利润的继续亏损。短期，重点关注聚酯切片工厂减产动态及产销情况。

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